转自：金十数据

地产政策落地后，我们提示战术上短期见好就收，本周市场如期调整。近期联储降息预期继续后移，汇率压力上升，中国发行特别国债，但前期市场的降准降息预期未兑现，净投放也未出现。A股减持新规落地，同时近期IPO审核重启，宽基ETF呈现流出，微观流动性边际收缩。出口景气仍在，内需修复仍待观察。我们认为战略上对A股仍可持乐观态度，战术上短期以守为主，耐心等待。配置上仍以红利底仓配置，同时关注具备独立基本面逻辑的行业。重点关注方向及相关ETF：关注红利等，电力、养殖、有色、工程机械等。

　　英国央行以5-4的票数，决定将利率下调25个基点至5%。声明中称，英国央行需要确保通胀保持在低位，并注意降息不要过快或过多。英国央行行长贝利表示，英国央行货币政策委员会将谨慎行事。

　　以下是货币政策声明的摘要：

　　货币政策委员会（MPC）设定货币政策以达到2%的通胀目标，并以有助于维持增长和就业的方式进行。MPC采用中期和前瞻性的方法来确定实现可持续通胀目标所需的货币立场。

　　在2024年7月31日结束的会议上，MPC以5-4的多数投票决定将银行利率降低0.25个百分点至5%。其中四名成员则倾向于将银行利率保持在5.25%。

　　委员会在随附的8月《货币政策报告》中公布了有关经济活动和通胀的更新预测。

　　5月和6月的12个月CPI通胀均处于MPC 2%的目标。预计今年下半年CPI通胀将上升至约2.75%，因为去年能源价格的下降逐渐退出年度对比基数，更清晰地揭示出国内通胀压力的持续性。私人部门常规平均周薪增长在截至5月的三个月中降至5.6%，而服务业消费价格通胀在6月降至5.7%。今年迄今为止，GDP显著回升，但基本动力似乎较弱。

　　委员会评估中期通胀前景的框架区分了第一轮和第二轮效应。MPC一直关注更持久的第二轮通胀压力效应。委员会继续从广泛的指标中监测证据的积累。

　　委员会预计，随着通胀率的下降和许多通胀预期指标的正常化，工资和价格设定动态将继续减弱。随着GDP低于潜力水平并且劳动力市场进一步放松，经济中将出现一定程度的闲置。由于货币政策的限制性立场，国内通胀的持续性预计将在未来几年内消退。

　　然而，中期内第二轮效应带来的通胀压力可能会更加持久。需求路径比预期更强劲，以及更高的均衡失业率等结构性因素，可能更持久地影响国内工资和价格设定。此外，货币政策的限制性程度可能低于委员会目前评估中所体现的水平。

　　在权衡这些考虑因素后，本次会议上委员会投票决定将银行利率降至5%，适当减少了略微的政策限制性程度。过去外部冲击的影响已经减弱，并且在降低通胀持续性风险方面取得了一些进展。尽管GDP表现强劲，但货币政策的限制性立场继续对实际经济活动施加压力，导致劳动力市场松动并抑制通胀压力。

　　货币政策将需要继续保持足够长时间的限制性，直到中期内通胀可持续回到2%目标的风险进一步消退。委员会将继续密切监测通胀持续性的风险，并将在每次会议上决定适当的货币政策限制性程度。

责任编辑：刘明亮 配资炒股平台选